웨스턴디지털, 반도체 메모리 사업 분리 상장...정품 슬롯사이트 합병 가능성 재점화

반도체 업계에 새로운 빅딜 가능성이 떠오르고 있다. 일본 경제매체 닛케이는 지난 25일(현지시각) 미국 하드디스크드라이브(HDD) 제조업체 웨스턴디지털(Western Digital, WD)이 반도체 메모리 사업을 분리 상장하면서 정품 슬롯사이트의 업계 재편 가능성이 다시 부상하고 있다고 보도했다.

웨스턴디지털은 지난 21일 메모리 사업부인 '샌디스크 코퍼레이션'을 미국 나스닥에 별도 상장했다. 상장 첫날 샌디스크 주가는 종가 48.6달러를 기록해 시가총액 약 70억 달러(약 10조 원)로, 이는 정품 슬롯사이트홀딩스 시가총액의 약 80% 수준이다.

이번 분할 상장은 행동주의 펀드 엘리엇 매니지먼트의 요구에서 비롯됐다. 정품 슬롯사이트은 2016년 샌디스크를 인수했으나, 기대했던 기업 가치 상승을 달성하지 못했다. 2022년 엘리엇은 "경영 자원이 HDD와 메모리 두 사업으로 분산되어 본래의 기업 가치를 발휘하지 못한다"며 사업 분리를 요구했고, 정품 슬롯사이트은 2023년 전체 매출의 약 절반을 차지하는 메모리 사업 분리를 결정했다.

정품 슬롯사이트 샌디스크는 일본 욧카이치시와 기타카미시 공장에 공동 투자해 개발 및 생산을 함께하는 긴밀한 협력 관계를 유지하고 있다. 특히 샌디스크는 자체 생산시설이 없어 정품 슬롯사이트의 협력이 필수적이다. 두 기업의 협력 계약 일부는 2029년에 만료될 예정이지만, 양측은 계약 연장에 긍정적인 입장이다.
웨스턴디지털과 정품 슬롯사이트는 2021년부터 경영 통합 협상을 간헐적으로 진행했으나, 2023년 10월 결렬됐다. 주요 원인은 통합 비율 산정의 어려움이었다. 당시 정품 슬롯사이트는 비상장사였고, 웨스턴디지털은 복합기업이었기 때문에 메모리 사업만의 정확한 가치 평가가 어려웠다.

협상 결렬 이후 정품 슬롯사이트는 지난해 12월 도쿄증권거래소에 상장했고, 현재 시가총액은 1조2800억 엔(약 12조2677억 원)이다. 이제 샌디스크도 독립 상장함으로써 각 기업의 가치가 명확해져 자본 제휴 가능성이 다시 높아졌다는 분석이 나온다.

현재 NAND 시장에서 정품 슬롯사이트는 3위, 웨스턴디지털은 4위를 차지하고 있다. 두 회사가 합병할 경우 시장 점유율이 30%를 넘어 업계 1위인 삼성전자와 대등한 수준이 될 것으로 전망된다.

정품 슬롯사이트 관계자는 닛케이와의 인터뷰에서 "회사 고위 임원들과 일본 경제산업성의 일부 관계자들이 여전히 웨스턴디지털과의 통합을 지지하고 있다"고 밝혔다. 또한, 샌디스크 CEO로 웨스턴디지털에서 통합 협상을 주도했던 데이비드 게클러 전 웨스턴디지털 CEO가 선임된 점도 재편 논의 재개 가능성을 높이는 요소다.

SK하이닉스는 전환사채를 통해 정품 슬롯사이트 지분을 최대 14%까지 확보할 수 있는 권리를 보유하고 있으며, 정품 슬롯사이트의 상장으로 이 권리 행사가 가능해졌다.

다만 반도체 업계 재편이 실현되기 위해서는 각국의 반독점법 심사를 통과해야 하는 과제가 남아있다. 특히 미·중 갈등 속에서 중국 당국이 미국과 일본 기업 간 통합에 엄격한 심사를 진행할 정품 슬롯사이트이 크다는 점은 주요 장애 요인으로 작용할 전망이다.


박정한 정품 슬롯사이트 기자 park@g-enews.com